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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 19,74 € |
19,86 € |
-0,12 € |
-0,60 % |
23.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007480204 |
748020 |
- € |
- € |
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Deutsche EuroShop Akquisition eines weiteren Centers
31.08.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie der Deutschen EuroShop (ISIN DE0007480204 / WKN 748020) nach wie vor mit dem Rating "halten".
Die Deutsche EuroShop übernehme einen 50%-Anteil am Allee-Center im Zentrum der Innenstadt von Magdeburg (Investitionsvolumen ca. 118 Mio. EUR, Mieteinnahmen 7,8 Mio. EUR; Nettoanfangsrendite für 2012 knapp unter 6,0%). Der Lasten-/Nutzenübergang sollte, abhängig von der Zustimmung der Kartellbehörden, Ende September bzw. Anfang Oktober erfolgen. Der bisherige Eigentümer sei die Unibail-Rodamco (ISIN FR0000124711 / WKN 863733) gewesen, die sich aus dem deutschen Markt zurückziehe. Das Center habe aktuell keinen akuten Investitionsbedarf.
Das Center werde beim Unternehmen in 2011 und 2012 jeweils quotenkonsolidiert. Was im Jahr 2013 geschehe, sei noch offen. Die Analysten würden, um ihre Schätzungen besser vergleichen zu können, von einem Weiterbestehen der Quotenkonsolidierung ausgehen. Die durchschnittliche Mietlaufzeit betrage ca. sieben Jahre und reihe sich damit gut in den Bestand des Unternehmens ein.
Die Zwischenfinanzierung erfolge aktuell über Kreditlinien. Nach Erachten der Analysten sei es wahrscheinlich, dass das Unternehmen zur längerfristigen Finanzierung, wie auch bei den bisherigen Centern, eine Finanzierungsstruktur wähle, die jeweils hälftig aus Eigen- und Fremdkapital bestehe. Dazu sei eine weitere Kapitalerhöhung notwendig. Die Analysten würden davon ausgehen, dass diese kommen werde, nachdem die Deutsche EuroShop eine Lösung für die vor ca. einer Woche aufkommende Gewerbesteuerproblematik geliefert habe.
Den fairen Wert der Aktie würden die Analysten weiterhin anhand ihres Peer-Group-Vergleiches und ihres Dividenden-Modells festlegen. Durch ihre leicht angepassten Schätzungen würden die Analysten einen leicht erhöhten fairen Wert (28,40 EUR) sehen.
Insgesamt stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die Aktie der Deutschen EuroShop weiterhin mit "halten" ein. Das Kursziel werde von 28,00 EUR auf 28,40 EUR angehoben. (Analyse vom 31.08.2011) (31.08.2011/ac/a/d)
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